每經(jīng)記者  王炯業(yè)

        2011年的第一個交易日,房地產(chǎn)板塊大漲近5%。本周房地產(chǎn)板塊持續(xù)上漲，相關(guān)個股表現(xiàn)搶眼。

        不過，在市場歡騰之際，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)在本周，機構(gòu)頻頻出逃房地產(chǎn)股，這與去年12月21日房地產(chǎn)板塊大漲后，機構(gòu)頻頻買入形成了鮮明對比。

房地產(chǎn)股發(fā)威

        2010年12月21日，房地產(chǎn)股大漲，地產(chǎn)指數(shù)漲至5.44%。大智慧數(shù)據(jù)顯示，萬科A、保利地產(chǎn)、世茂股份、首開股份、蘇寧環(huán)球等多只個股表現(xiàn)搶眼。不過，當投資者滿懷期待時，次日房地產(chǎn)股開始出現(xiàn)調(diào)整。

        不過，房地產(chǎn)股在新年首個交易日上演了集體反彈。當日，板塊指數(shù)漲幅高達4.74%，上證指數(shù)僅上漲1.76%。房地產(chǎn)個股中，金地集團、首開股份、濱江集團、世茂股份漲停；保利地產(chǎn)、萬科A、招商地產(chǎn)等漲幅分別達9.92%、7.06%、7.08%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月4日流入房地產(chǎn)板塊的資金超過10億元。

        本周房地產(chǎn)股一直持續(xù)強勁趨勢。本周房地產(chǎn)板塊累計上漲5.61%；相關(guān)個股中，保利地產(chǎn)累計上漲13.31%、深物業(yè)A累計上漲12.74%……

        一位私募人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，由于擔心房地產(chǎn)股票再次延續(xù)去年12月21日后的頹勢，本周不少投資者痛失了此次暴漲機會。

資金先套牢后踏空

        在房地產(chǎn)股走勢飄忽不定時，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)先被套牢后又遭遇踏空。

        2010年12月21日，房地產(chǎn)股大漲，機構(gòu)的操作基本是大幅買進。不過，次日開始房地產(chǎn)股大跌1.07%，之后房地產(chǎn)指數(shù)曾一度暴跌超過8%。大智慧數(shù)據(jù)顯示，12月21日，房地產(chǎn)股成交量大幅放大，成交金額高達262億元。不過，這百億資金隨后被全線套牢至年末。

        上交所、深交所的盤后數(shù)據(jù)顯示，在去年12月21日，萬科A當日的買入前五大席位中有四家機構(gòu)，買入金額高達4.6億元，賣出少僅為6000多萬元；世聯(lián)地產(chǎn)的買入前五家全部為機構(gòu)，買入金額近5000萬元；對于世茂股份，四家機構(gòu)買入7309萬元，沒有一家機構(gòu)賣出；此外，兩家機構(gòu)買入濱江集團2447萬元，沒有一家機構(gòu)賣出。

        2011年1月4日，房地產(chǎn)股大漲。不過，或許是因為之前被套，機構(gòu)大幅拋售。有趣的是，房地產(chǎn)股在本周都保持強勁趨勢。

        記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在1月4日，不少房地產(chǎn)股賣出金額遠大于買入金額。比如，榮盛發(fā)展的前五家賣出席位中，三家機構(gòu)累計拋售了5000多萬元，另外兩家機構(gòu)買入的金額只有2000多萬元。

        值得一提的是，去年12月21日，房地產(chǎn)股的成交量大幅放大，成交金額達262億元。巨量資金被此后的大跌套牢后，導致今年1月4日房地產(chǎn)股大幅上漲并未激發(fā)投資者的熱情，反而機構(gòu)資金頻頻拋售。房地產(chǎn)股板塊成交量與之前相比呈現(xiàn)大幅縮小的情況，當日成交金額不到200億元。

        對此，上述私募人士表示，這可能是因為12月21日之后不少投資者被房地產(chǎn)股套牢，產(chǎn)生了畏懼心理。不過，本周的大漲行情，又讓不少投資者錯過良機。

房地產(chǎn)市場很糾結(jié)

        到底是什么原因讓房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)霧里看花的行情，讓機構(gòu)先被套牢后又踏空？2010年12月21日，房地產(chǎn)股的大漲緣于各方面利好因素刺激。從基本面看，去年12月重點城市樓市延續(xù)11中旬以來的優(yōu)異表現(xiàn)。大城市中有73%的城市成交量環(huán)比實現(xiàn)上漲，整體成交量上漲15％。從估值角度看，多數(shù)券商認為，房地產(chǎn)股出現(xiàn)歷史大底，具有很好的安全邊際。

        一名大型券商研究員認為，“這是房地產(chǎn)股被壓抑了太久的緣故，長期處于調(diào)控的恐慌之中?！?br/>
        去年12月21日后，房地產(chǎn)股出現(xiàn)急跌?！胺康禺a(chǎn)調(diào)控在2011年不會放松，這可能是大跌的原因?！币幻麡I(yè)內(nèi)人士表示。

        今年1月4日，房地產(chǎn)股大漲。有分析人士認為，這源于中國房產(chǎn)信息集團聯(lián)合中國房地產(chǎn)測評中心在1日共同發(fā)布的  《2010年度中國房地產(chǎn)企業(yè)住宅銷售排行榜》，全國近40家房地產(chǎn)開發(fā)商闖入百億元行列，主要的30家房企累計銷售金額接近8700億元，房價同比上漲24%。

        “這么來來回回的折騰后，我們只能靜觀其變了?！鄙鲜鲅芯繂T表示。2010年，房地產(chǎn)市場遭遇了調(diào)控。然而，與之形成了鮮明對比的是，北京、天津、武漢、南京等城市的土地成交均價較前一年猛增，房地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬科銷售破千億大關(guān)。

        近日，安信證券首席經(jīng)濟學家高善文表示，頻頻調(diào)控后，房地產(chǎn)價格急速上升，可以看到同步的價格異?？焖偕仙F(xiàn)在房地產(chǎn)價格在大部分城市比2007年最高點都要高，而這個用城市化很難解釋。這導致了房地產(chǎn)企業(yè)利潤非常高，有趣的是，房地產(chǎn)板塊估值很低，于是受房地產(chǎn)板塊牽連，整個市場估值水平在異常低的水平，這些清楚地表明泡沫非常大。

        記者根據(jù)WIND統(tǒng)計前三季度房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)指標發(fā)現(xiàn)，2010年前三季度房地產(chǎn)企業(yè)營業(yè)收入同比大增25.66%，歸屬母公司凈利潤同比大增17.99%?？梢?，今年前三季房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的營業(yè)收入和利潤可能實現(xiàn)一定程度的增長，房地產(chǎn)企業(yè)全年業(yè)績也存在無憂慮的可能性。

券商對市場分歧大

糾結(jié)的房地產(chǎn)市場，讓投資者更加糾結(jié)。此外，市場上的觀點也出現(xiàn)了分歧。

        長江證券在1月6日發(fā)表了“長期看好”房地產(chǎn)行業(yè)的評級研究報告。報告指出，去年2010年12月房地產(chǎn)股如所料開始了估值修復(fù)的反彈，首先此次反彈幅度可能會決定未來整體住宅地產(chǎn)的估值水平，預(yù)計在動態(tài)13PE上下波動。所以幅度可能是相對去年幾次反彈來講比較明顯；預(yù)計春節(jié)后才能體現(xiàn)出變化來，所以仍建議投資者積極參與反彈。

        渤海證券更是上調(diào)地產(chǎn)行業(yè)的評級至最高“買入”。報告指出，房地產(chǎn)企業(yè)已完成全年銷售目標，即使在嚴厲的調(diào)控政策下，龍頭公司銷售仍然較大幅度增長，房地產(chǎn)行業(yè)業(yè)績增長明確，仍然具有估值優(yōu)勢。

        雖然這些券商給予房地產(chǎn)股看多的投資評級，但與之看法不同的券商也不乏少數(shù)。

        愛建證券在1月6日發(fā)表的研究報告依然給予房地產(chǎn)“中性”評級。評級報告表示，其中的原因是政策調(diào)控在2011年并無放松的跡象，調(diào)控常態(tài)化已成行業(yè)共識。

        中投證券在1月4日發(fā)布的研究報告也給予房地產(chǎn)行業(yè)“中性”的評級。

        中投證券在風險提示中指出，投資者需要注意貨幣政策持續(xù)收緊、政策調(diào)控加強、調(diào)控時間超預(yù)期等帶來的風險。

操作策略

研究員：建議按兵不動

　　　　近期，房地產(chǎn)股的給力是回光返照還是蓄勢待發(fā)？這或許讓投資者更加關(guān)心。

        從盤面看，房地產(chǎn)股在連續(xù)上漲后，本周五地產(chǎn)股早盤繼續(xù)上沖，漲幅高達2.5%。然而，下午風起云變，房地產(chǎn)股開始走弱。上海一名資深私募研究員告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者，雖然連續(xù)幾日多方占優(yōu)，但是本周最后一日的多空大戰(zhàn)后，空方最后占優(yōu)。

        一名大型券商研究員認為，對房地產(chǎn)股的操作來講，投資者目前最好的辦法是按兵不動。從市場上看，雖然房地產(chǎn)市場表現(xiàn)不差，但是充滿泡沫性的房地產(chǎn)市場，讓市場時刻擔心調(diào)控，從而使房地產(chǎn)股的反彈如曇花一現(xiàn)。

        對個股，銀河證券房地產(chǎn)研究員潘瑋指出，本月的地產(chǎn)投資組合推薦是：福星股份，該公司因為武漢地區(qū)的資源優(yōu)勢助推了公司的業(yè)績，同時具備新能業(yè)務(wù)擴展空間。此外，中天城投是貴州城市運營商，業(yè)績有爆發(fā)性。另外，大港股份具有工業(yè)地產(chǎn)和新能源項目并進，受益于光伏產(chǎn)業(yè)回暖，南國置業(yè)，為武漢地區(qū)獨具特色的商業(yè)地產(chǎn)公司。

        上述研究員表示，房地產(chǎn)股票糾結(jié)源于房地產(chǎn)市場的糾結(jié)，如果中國房地產(chǎn)能夠真正去泡沫化，那么房地產(chǎn)股票真正的春天將會到來。



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