每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 杜冉樂    

每經(jīng)記者 杜冉樂

昨日 （7月4日），云南城投（600239，收盤價5.02元）對外公告稱，公司擬以公開掛牌方式在云南省產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓其持有云南省綠色產(chǎn)品交易中心有限公司 （以下簡稱綠色產(chǎn)品公司）80%的股權(quán)，標的公司凈資產(chǎn)為9812萬元，而評估值為4.3億元，溢價超過3倍。

而此次溢價交易背后則是云南城投尚未支付的5億元出讓金，以及自身已達80%的資產(chǎn)負債率。

云南城投表示，此次轉(zhuǎn)讓可增強公司盈利能力，符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃。

該公司相關(guān)負責人亦向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，當初收購與現(xiàn)時的條件發(fā)生了變化，轉(zhuǎn)讓股權(quán)屬于正常行為。

5億土地款遲遲未付

公告顯示，截至今年4月30日，綠色產(chǎn)品公司經(jīng)審計資產(chǎn)總額為10.44億元，凈資產(chǎn)為0.98億元。但經(jīng)評估的凈資產(chǎn)值為4.31億元，增值率為339.2%。對此，云南城投解釋稱，這主要因土地被取得時間較早，而近年來房地產(chǎn)價格大幅上漲。

據(jù)了解，目前綠色產(chǎn)品公司并無已開發(fā)的項目，資產(chǎn)主要為2005年1月21日已出讓的位于昆明市官渡區(qū)的兩宗土地，其規(guī)劃總用地195.67畝，規(guī)劃用途均為商業(yè)金融業(yè)用地。

按相關(guān)規(guī)定，當初收購該資產(chǎn)時需補繳土地出讓金約5.58億元，除已交的5000萬元外，云南城投將剩余約5.08億元以“應付賬款”反映在財務報表中。

不過，上述地塊因牽扯到土地規(guī)劃變更等因素，還未取得按2011年規(guī)劃用途需換發(fā)的 《國有土地使用證》，已閑置多年。更重要的是，需要補交的5.08億元至今仍未繳納。

或存高負債隱憂

中國企業(yè)研究中心某分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，城投類公司作為地方的平臺公司，承擔了很大社會責任，包括一級土地開發(fā)、保障房建設等，投資額大而回報周期長，尤其上市公司的壓力很大，對其利潤穩(wěn)定性要求較高，自然會通過短平快的方式提升利潤。

這些年來，一級土地開發(fā)一直是云南城投的業(yè)務重心與利潤增長點。尤其是2008年公司啟動了昆明環(huán)湖東路的一級土地開發(fā)項目，但由于大面積流拍、低價出讓以及政府履約期限的延宕，截至2012年底，該項目已累計投資約73億元，目前尚未收回。

截至2012年底，云南城投的負債率已達81.6%，較2012年初增長了10個百分點。根據(jù)今年的融資計劃，云南城投將再通過各種方式融資40億元，而它今年總投資計劃僅50億元，借錢投資的比例高達80%，屬于典型的“高杠桿”型房企。