每經記者｜陳晴    每經實習編輯｜楊夏    

翔騰新材主要從事光電顯示薄膜器件產業(yè)，公司客戶涉及SDP、京東方等知名企業(yè)，產品最終應用于LG、小米等知名品牌商。股東方面，翔騰新材實際控制人是自然人張偉，“涌金系”掌舵者、上海女首富陳金霞也現身公司股東名單。

2018年-2020年及2021年前9個月（以下簡稱為“報告期”），翔騰新材營收和凈利潤數據都保持不錯的增長。不過，從毛利率來看，2021年前9個月，公司主營業(yè)務毛利率相比上年全年卻降低了4.57個百分點。

“涌金系”位居第二大股東

翔騰新材主要從事新型顯示領域各類薄膜器件的研發(fā)、生產、精密加工和銷售。公司產品包括各類規(guī)格的偏光片、光學膜片和功能性膠粘材料。

根據公司招股說明書（以下簡稱招股書）顯示，翔騰新材與SDP、京東方、中電熊貓等諸多液晶面板制造龍頭企業(yè)及產業(yè)鏈知名公司建立了合作關系，公司產品最終應用于LG、小米、夏普、戴爾、惠普、微軟等知名品牌商。

股東層面，張偉直接持有翔騰新材股份比例64.4470%，且擔任公司的董事長、總經理職務，是公司控股股東、實際控制人。

值得一提的是，三年前，翔騰新材實際控制人曾差點發(fā)生了變更。根據上市公司德力股份（002571.SZ）2018年9月份公告，公司擬通過支付現金的方式從張偉和浙商金匯手中受讓股權以取得翔騰新材45%-51%股權。本次收購后，德力股份將成為翔騰新材單一最大股東且實際控制翔騰新材。

不過，上述交易至次年3月到期自動終止。就此，翔騰新材向《每日經濟新聞》記者回復稱，2018年9月，公司與上市公司德力股份磋商股權收購事宜。隨著雙方談判的深入，最終未能對包括交易價格、交易時間等在內的交易方案內容達成一致意見，故本次股權收購事項終止，德力股份對此進行了信息披露，各方對此均不存在糾紛或潛在糾紛。

上述交易作罷一年多之后，2020年10月29日，經翔騰有限（即翔騰新材前身）股東會審議通過，浙商金匯將所持公司300萬元出資額分別轉讓給祥禾涌原、寧波瀧新、深圳涌泉和寧波涌月。

涌金投資控股有限公司和陳金霞持有祥禾涌原股份比例合計達62.82%，且陳金霞實際控制涌金投資控股有限公司。也就是說，陳金霞是祥禾涌原的實際控制方。

根據翔騰新材招股書顯示，祥禾涌原、寧波瀧新、深圳涌泉和寧波涌月等四家公司受同一最終控股股東控制，且四家公司目前分別持有翔騰新材股份比例14.92%、3.35%、3.35%和1.68%。也就是說，通過祥禾涌原等4家公司，陳金霞合計控制翔騰新材23.30%股份。

陳金霞是大名鼎鼎的“涌金系”掌舵者。根據官網資料顯示，涌金集團成立于1995年，是一家專注于金融服務產業(yè)的綜合型控股企業(yè)集團，集團自有資產超300億元人民幣，管理資產規(guī)模近4000億元人民幣，擁有員工6000余人。涌金集團旗下涵括國金證券、云南國際信托有限公司、國金期貨有限責任公司和國金基金管理有限公司等金融機構。而2021年胡潤女企業(yè)家榜中，陳金霞以390億資產排名第17，位列“上海女首富”。

2021年前9個月毛利率下滑4.57個百分點

客戶涉及京東方等知名企業(yè)，且獲得上海女首富投資入股，翔騰新材經營情況如何？報告期內，翔騰新材營收分別為4.38億元、6.95億元、8.96億元和9.77億元，歸屬于母公司股東的凈利潤則分別為2611.50萬元、4763.64萬元、6110.50萬元和6374.60萬元。

翔騰新材近三年多以來營收和凈利潤保持了不錯的增長，但公司的毛利率卻并未獲得同步提升。

報告期內，翔騰新材主營業(yè)務毛利率分別為17.03%、16.82%、19.74%和15.17%?？梢钥闯觯栩v新材毛利率存在波動，且2021年前9個月公司主營業(yè)務毛利率相比上年全年下降了4.57個百分點。對此，翔騰新材招股書中解釋，這主要受產品規(guī)格、價格、原材料成本等多種因素的影響。

而從產品結構來看，報告期內，公司自產銷售的偏光片毛利率分別為13.92%、13.94%、11.96%和8.63%，2021年1-9月自產銷售偏光片毛利率較上年度下降3.33個百分點。

對此，翔騰新材招股書中分析，主要原因是公司為擴大銷售規(guī)模、保障銷量持續(xù)增長，承接了部分毛利率較低的訂單，2021年1-9月，自產的偏光片銷量比2020年全年大幅增長167.50%。

同行來看，錦富技術等六家可比公司同期綜合毛利率平均值分別為24.86%、26.11%、22.60%和18.02%，相關數據2021年前9個月也經歷了下滑，但總體來看，翔騰新材綜合毛利率明顯低于同期同行業(yè)可比公司平均水平。

可比公司毛利率情況 圖片來源：招股書截圖

翔騰新材向《每日經濟新聞》記者回復稱，報告期內，公司主營業(yè)務毛利率的變化主要與產品結構、訂單規(guī)模等因素的變化有關，與同行業(yè)可比公司的毛利率差異也主要系產品結構差異所致，但仍處在可比公司合理的毛利率區(qū)間范圍內，毛利率水平與錦富技術、翰博高新、冠石科技、貝迪新材等較為接近。

翔騰新材表示，隨著新興消費電子技術的發(fā)展，顯示行業(yè)終端產品呈現出“高清化、大尺寸化、輕薄化”的發(fā)展趨勢，車載顯示器、可穿戴設備、工控顯示等領域的興起進一步擴大了客戶需求空間，有望帶動光電顯示行業(yè)的進一步發(fā)展，公司顯示薄膜器件的業(yè)務將迎來良好的發(fā)展機遇。

封面圖片來源：攝圖網-300530069