每經(jīng)編輯｜葉峰    

AI發(fā)展加速演繹，通信ETF（515880）盤中漲超3%，光模塊含量超40%，資金搶籌，連續(xù)5日凈流入超4億元。

AI浪潮持續(xù)進(jìn)化

供給端，伴隨英偉達(dá)GB200機(jī)架放量，產(chǎn)業(yè)鏈目前仍有望迎來(lái)基本面的顯著改善。由于新一代產(chǎn)品配套元器件規(guī)格及通信網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，產(chǎn)業(yè)鏈或迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，其中PCB、光模塊、ODM等環(huán)節(jié)增益較為明顯。需求層面，目前算力需求迅速增長(zhǎng)，一方面得益于推理端用戶數(shù)量增長(zhǎng)及使用場(chǎng)景拓寬，推理算力需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。另一方面，scaling laws仍在發(fā)力，訓(xùn)練端Grok4等模型訓(xùn)練算力依然在高速增長(zhǎng)。此外，AI眼鏡等端側(cè)產(chǎn)品或加速放量，云端兩旺趨勢(shì)明確，AI浪潮仍在持續(xù)進(jìn)化。

軟件端看，GPT等大模型紛紛落地，或進(jìn)一步激化相關(guān)需求。目前AI大模型雖進(jìn)化迅速，在編程、圖文生成等場(chǎng)景能力提升較快，但在產(chǎn)業(yè)側(cè)引起質(zhì)變?nèi)孕璩掷m(xù)提高智能水平。不過(guò)，在全球科技巨頭集體發(fā)力之下，AI的使用場(chǎng)景逐步打開(kāi)，產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)已逐步清晰。

市場(chǎng)急尋“光模塊ETF”，關(guān)注光模塊含量超40%的通信ETF(515880)

從基本面看，AI發(fā)展仍處在極早期階段，在海內(nèi)外算力基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)投入的背景下，光模塊市場(chǎng)有望維持高景氣度?？梢躁P(guān)注光模塊含量超40%的通信ETF(515880)，三巨頭“易中天”占比超32%，有望充分受益于AI算力的需求爆發(fā)。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，wind，截至2025/7/16。中證全指通信設(shè)備指數(shù)前十大成份股為新易盛（15.08%）、中際旭創(chuàng)（13.59%）、中興通訊（9.59%）、工業(yè)富聯(lián)（9.50%）、天孚通信（3.77%）、中天科技（3.42%）、傳音控股（3.02%）、亨通光電（2.71%）、聞泰科技（2.69%）、海格通信（2.22%）。標(biāo)的指數(shù)成分股僅做列示，指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或個(gè)股推薦。其中，光模塊和銅連接占比選取與WIND光模塊指數(shù)、WIND高速銅連接指數(shù)成分重合個(gè)股計(jì)算，權(quán)重可能隨著市場(chǎng)交易變化。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益的基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤中證全指通信設(shè)備指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。