每經記者｜楊建    每經編輯｜肖芮冬    

今年二季度，美股在關稅摩擦沖擊后迅速回暖，并不斷突破新高。近期，私募大佬但斌執(zhí)掌的東方港灣海外基金公布了其2025年二季度的持倉動向。

數據顯示，其持倉規(guī)模上漲至11.27億美元，持倉標的也增加到13只。從但斌的美股持倉來看，仍以科技龍頭為主，英偉達繼續(xù)位居第一重倉股，谷歌則躍升為第二大重倉股。

值得一提的是，但斌在加密資產領域展開嘗試，首次買入Coinbase，而該季度Coinbase股價飆漲超103%。

繼續(xù)重倉英偉達，加倉谷歌

2025年第二季度，但斌執(zhí)掌的東方港灣再度上調了美股持倉規(guī)模。其海外基金Oriental Harbor Investment Master Fund近日向美國證監(jiān)會提交13F報告，其二季度持倉動向也隨之披露。截至二季度末，該基金共持有13只美股標的，市值總計11.267億美元，較一季度末的8.68億美元顯著上升。

私募排排網統(tǒng)計數據顯示，整體來看，但斌二季度的布局主要圍繞“AI技術、算力設施、AI應用”展開。從持倉標的來看，仍以科技龍頭為主，英偉達繼續(xù)位居第一重倉股，期末持有126.78萬股，且該股二季度股價表現亮眼，上漲45.77%。同時，但斌還持有2倍做多英偉達ETF12.17萬股，該ETF在二季度上漲88.29%。實際上，自2023年以來，英偉達在東方港灣的美股投資布局中就承擔著壓艙石的作用，即便經歷股價短期調整，也未影響但斌對其看好。

在倉位變動中，其對谷歌的調整最為顯著。東方港灣在二季度增持谷歌，使其成為美股布局的第二大重倉股，期末持有92.16萬股，而谷歌股價在二季度上漲13.54%。此外，東方港灣旗下海外基金在二季度新進多只美股，其中新進持有特斯拉，期末持有19.83萬股。從股價走勢看，特斯拉一季度跌幅達35.83%，二季度則上漲22.57%；同時，二季度還新進持有奈飛4.28萬股，該股二季度上漲43.6%。

首度配置數字貨幣概念股Coinbase

今年二季度，數字貨幣概念板塊在中美市場均表現強勁，但斌也在加密貨幣資產領域展開嘗試。私募排排網數據顯示，其在二季度新進持有數字貨幣概念股Coinbase 15.61萬股?！巴顿Y改變世界的公司”是但斌投資框架中重要的選股標準。Coinbase作為連接加密資產與主流金融的重要接口，尤其在全球多個國家和地區(qū)放開加密貨幣的背景下，具備極大的想象空間。

資料顯示，Coinbase是美國領先的數字貨幣交易平臺，業(yè)務范圍覆蓋法幣與加密資產兌換、托管服務、鏈上基礎設施及開發(fā)者工具平臺，近年來在Web3生態(tài)中的地位逐步上升，相當于股市中的交易所，其“坐地收錢”的能力受到市場青睞。盡管Coinbase股價波動較大，該股在一季度下跌30.6%后，二季度大漲超103%，7月以來繼續(xù)上漲。

值得注意的是，東方港灣的國內基金組合也重倉持有與美股密切相關的ETF基金。據私募排排網數據，東方港灣國內私募產品重倉16只與美股關聯密切的ETF基金，持倉總市值約9.3億元。例如，東方港灣光耀匠心一號持有景順長城納斯達克科技市值加權ETF5101萬元；東方港灣遠見集合信托計劃持有該ETF8721萬元；東方港灣寧泰1號持有大成納斯達克100ETF6625萬元。實際上，這些ETF的成分股高度集中于微軟、蘋果、谷歌、英偉達等美股科技巨頭。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文告訴記者，美股科技股前景復雜但機遇猶存，需用“分層策略”看待：基礎層AI硬件龍頭仍是核心壓艙石；應用層正拓展至新興領域，如加倉谷歌AI模型投入、新進數字貨幣平臺Coinbase，這體現了對技術落地場景的前瞻捕捉。人工智能10年技術周期未變，優(yōu)選現金流強勁的生態(tài)型公司仍是長期關鍵。但斌海外二季度持倉呈現“雙軌進化”特征，主線強化，加倉谷歌凸顯對算力基建的信心。

陳興文表示，這種“核心+衛(wèi)星”架構，為普通投資者示范了在技術浪潮中平衡穩(wěn)健與進取的方式，即用80%倉位錨定確定性趨勢，20%布局范式革命。綜上，普通投資者可借鑒機構“全球視野+產業(yè)深度”框架，聚焦符合MCGF與AI 10年周期的交叉領域，如關注中國在AI驅動產業(yè)的技術升級、新興應用拓展，以及海外AI基礎設施相關產業(yè)的潛力機會；同時，運用動態(tài)再平衡抵御波動，避免陷入“牛短熊長”陷阱，以實現投資的穩(wěn)健增值。

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