每經(jīng)記者｜張祎    每經(jīng)編輯｜張益銘    

“這里的一切，遠超我此前的所有想象！”近日，哈薩克斯坦阿斯塔納國際交易所（AIX）首席財務(wù)官扎拉思?穆薩貝科夫（Zharas Musabekov）發(fā)出由衷感嘆。通過參加第二屆成都金融周，首次踏足中國的他用短短幾天完成了一場深度“成都掃描”——穿行園區(qū)、對話企業(yè)、對接資本。中國市場的高效與開放，給這位財務(wù)官留下了深刻的印象。

參會期間，扎拉思?穆薩貝科夫在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者獨家專訪時難掩贊美：“這是一座令人愉快的城市，我相信成都擁有光明的發(fā)展前景?！彼J為，AIX能夠成為中國與中亞各國之間的橋梁，促進跨境資本流動與合作。

從普通法框架到人民幣債券，從雙重上市到熊貓債券，作為中亞地區(qū)第一家提供全球投資者準入的證券交易所，AIX的戰(zhàn)略路徑愈發(fā)清晰：在共建“一帶一路”國家的資本流動中卡位關(guān)鍵節(jié)點，在中亞及更廣泛地區(qū)培育可靠且具有流動性的資本市場。

在與記者的對話中，“橋梁”一詞被扎拉思?穆薩貝科夫多次提及。在他看來，中國經(jīng)濟與金融政策的高度可預(yù)測性，正吸引全球投資者將人民幣納入核心配置。他認為，AIX已實現(xiàn)人民幣等多幣種掛牌與交易，天然具備聯(lián)通中國與中亞的資本橋梁功能，并對中亞資本市場的未來充滿期待：“作為交易所，我們可以成為中國和中亞之間的橋梁?！?/p>

阿斯塔納國際交易所（AIX）首席財務(wù)官 扎拉思?穆薩貝科夫 圖片來源：成都創(chuàng)新金融研究院

突破之年：普通法框架下的中亞金融新樞紐

資料顯示，阿斯塔納國際交易所（AIX）位于哈薩克斯坦首都努爾蘇丹，成立于2017年11月，并于2018年11月起全面投入運營，由阿斯塔納國際金融中心管理局（AIFC Authority）和上海證券交易所共同投資建設(shè)，旨在成為全球投資者進入哈薩克斯坦和中亞地區(qū)的投資門戶。

成立以來，AIX作為阿斯塔納國際金融中心（AIFC）的主體之一及資本市場平臺，依托哈薩克斯坦區(qū)位優(yōu)勢以及多元全球股東背景，以共建“一帶一路”國家的資本市場投融資中心為戰(zhàn)略方向之一，持續(xù)擴容交易規(guī)模與產(chǎn)品體系，目前已擁有包括股權(quán)類產(chǎn)品、債務(wù)類產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在內(nèi)的豐富產(chǎn)品線。

“2024年是阿斯塔納國際交易所的突破年?！闭劶癆IX的成長，扎拉思?穆薩貝科夫報出了一組數(shù)據(jù)：2024年，阿斯塔納國際交易所以140宗IPO（首次公開募股）創(chuàng)下開業(yè)以來最高紀錄，交易額突破13億美元。而從2025年上半年新增86家掛牌企業(yè)、超7億美元交易額的趨勢看，全年有望再破紀錄，“我們相信，今年會比去年更好”。

這一顯著增長的背后，不僅源于AIX日益提升的市場影響力，更得益于其在中亞地區(qū)獨樹一幟的制度設(shè)計。AIX法律基礎(chǔ)基于英國普通法系，市場規(guī)則基于英國上市管理局（UKLA）和迪拜國際金融中心（DIFC）。通過構(gòu)建與國際接軌的法律環(huán)境和產(chǎn)品體系，AIX正在吸引越來越多的國際投資者。

“我們采用英國普通法體系，使得我們與眾不同，我們是商業(yè)領(lǐng)域采用英國普通法的最佳實踐?！痹?穆薩貝科夫強調(diào)，在這一廣受商業(yè)和資本市場領(lǐng)域認可且成熟的法律體系下，AIX能夠推出眾多創(chuàng)新金融產(chǎn)品，其中部分產(chǎn)品在中亞地區(qū)具有獨家性，這構(gòu)成了AIX的差異化優(yōu)勢，成為其發(fā)展的主要驅(qū)動力。

與中國資本市場合作：共建“一帶一路”國家的資本通道

AIX擁有多元化的全球股東背景，包括阿斯塔納國際金融中心（AIFC）、上海證券交易所、納斯達克、絲路基金等。2025年6月30日，AIX與上海證券交易所簽署合作備忘錄，這一動作被扎拉思?穆薩貝科夫視為重要的戰(zhàn)略節(jié)點。

“上海證券交易所作為我們的主要股東之一，與AIFC共同構(gòu)成了我們的戰(zhàn)略合作伙伴，我們始終能獲得上海證券交易所股東在共建‘一帶一路’倡議等相關(guān)事務(wù)上的全力支持?！彼硎?。

扎拉思?穆薩貝科夫介紹，此次簽署文件的核心包括雙向市場推廣以及聯(lián)合產(chǎn)品開發(fā)：“上海證券交易所將在中國市場推介我們，而我們將在哈薩克斯坦資本市場推廣上海證券交易所，我們也將共同開發(fā)投資基金等金融產(chǎn)品工具?！?/span>

扎拉思?穆薩貝科夫還透露，今年，AIX積極推進哈薩克斯坦一家礦業(yè)公司的股票跨境上市工作，該公司已正式宣布將在AIX與港交所（HKEX）同步上市。

他期待，未來能有更多哈薩克斯坦企業(yè)實現(xiàn)在中國與AIX的雙重上市：“我們深知，作為交易所，我們能夠成為中國與中亞各國之間的橋梁，促進跨境資本流動與合作?！?/p>

除了上海證券交易所，來自中國的絲路基金同樣也是AIX的股東。作為致力于推動“一帶一路”合作伙伴高質(zhì)量發(fā)展的中長期股權(quán)投資基金，絲路基金廣泛投資于共建“一帶一路”國家，項目涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源、產(chǎn)能合作、金融合作、可持續(xù)投資等領(lǐng)域。

扎拉思?穆薩貝科夫表示，擁有上交所和絲路基金雙重股東背景的AIX，始終將自身定位為哈薩克斯坦企業(yè)對接國際資本的重要平臺，致力于成為中國投資者與共建“一帶一路”國家之間的金融紐帶。

人民幣國際化：離岸債券受到熱捧

在人民幣國際化進程中，AIX已搶占先機。據(jù)介紹，2020年，中國建設(shè)銀行阿斯塔納分行在AIX“一帶一路”板上市人民幣債券，這也是中亞地區(qū)首只離岸人民幣債券。2022年，人民幣計價基金在AIX“一帶一路”板上市，跟蹤中國股票的表現(xiàn)。2024年，吉爾吉斯斯坦公司在AIX發(fā)行了人民幣計價綠色債券。

扎拉思?穆薩貝科夫稱，近年來，AIX的一個差異化優(yōu)勢是其產(chǎn)品支持包括人民幣在內(nèi)的多幣種交易。就在今年6月，哈薩克斯坦一家大型控股公司計劃成立新的電信公司，也發(fā)行了人民幣債券，金額相當(dāng)可觀。

“我們看到，當(dāng)?shù)赝顿Y者對持有人民幣金融工具很感興趣，利率很有吸引力?！彼J為，中國經(jīng)濟和金融政策的可預(yù)見性，使得許多投資者選擇人民幣作為投資貨幣。同時他還提及，近期有公告信息顯示，一些巴基斯坦企業(yè)也在籌劃發(fā)行人民幣債券。

扎拉思?穆薩貝科夫預(yù)計，今年還將有更多企業(yè)赴華發(fā)行熊貓債券，并對未來作出更多期待：“希望今年秋天，在哈薩克斯坦，本土企業(yè)組團與來自中國的投資者面對面交流，進一步增加中國投資者對投資哈薩克斯坦公司的興趣。”