港股科技互聯(lián)網(wǎng)類資產(chǎn)與當(dāng)前AI應(yīng)用、新消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)相關(guān)度更高，且基本面更優(yōu)，相較A股而言仍具有稀缺性。因此，港股科技、消費(fèi)、紅利等稀缺性資產(chǎn)在宏觀偏弱環(huán)境下仍具備較強(qiáng)吸引力，一方面主動(dòng)型公募仍有望增配與AI產(chǎn)業(yè)周期趨勢(shì)相關(guān)度更高的稀缺性互聯(lián)網(wǎng)；另一方面政策強(qiáng)化分紅監(jiān)管，疊加低利率環(huán)境下險(xiǎn)資或?qū)⒗^續(xù)增配港股紅利。

后續(xù)南向資金仍有一定增量空間，預(yù)計(jì)2025年全年公募實(shí)際增量有望達(dá)2000-3000億元左右，險(xiǎn)資實(shí)際增量有望達(dá)2500-4000億元左右。在上述內(nèi)資機(jī)構(gòu)力量的推動(dòng)下，全年南向資金凈流入規(guī)模有望超10000億元，或?qū)⒅胃酃尚星橄蛏稀?/p>

今年以來，大模型技術(shù)迭代持續(xù)加速。年初中國企業(yè)Deepseek-R1大模型憑借其低成本、高性能和開源等特性，有望推動(dòng)AI商業(yè)化應(yīng)用加速。借鑒12-14年移動(dòng)互聯(lián)浪潮演繹過程，在應(yīng)用領(lǐng)域中國龐大市場(chǎng)和用戶基礎(chǔ)為應(yīng)用創(chuàng)新提供肥沃土壤，國內(nèi)企業(yè)大有可為。

而港股科技龍頭廣泛分布于AI全產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋大模型開發(fā)、商業(yè)應(yīng)用及終端生態(tài)等環(huán)節(jié)，憑借領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將充分受益于AI產(chǎn)業(yè)變革紅利。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院，2022年百度、阿里、華為、騰訊四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭占中國AI云服務(wù)市場(chǎng)份額比重接近95%，其中在港股上市的阿里、騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)占比接近80%。

【港股科技ETF】

互聯(lián)網(wǎng)龍頭、AI應(yīng)用端——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）

科技全產(chǎn)業(yè)鏈——恒生科技指數(shù)ETF（513180）