8月27日，奈雪的茶（02150.HK）發(fā)布2025年中期業(yè)績報(bào)告，多項(xiàng)核心指標(biāo)顯著改善，健康戰(zhàn)略成效全面顯現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)調(diào)整凈虧損同比大幅收窄73.1%，由去年同期的4.38億元驟降至1.17億元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流同比提升33.1%至1.38億元，店均銷售額、訂單量、私域會(huì)員數(shù)等關(guān)鍵運(yùn)營指標(biāo)全線飄紅，印證其健康戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已進(jìn)入收獲期。

奈雪中報(bào)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)三大增長引擎 核心指標(biāo)全面向好

奈雪的茶中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，健康戰(zhàn)略的落地直接驅(qū)動(dòng)運(yùn)營效率提升，多維度數(shù)據(jù)印證戰(zhàn)略成功。

首先是銷售數(shù)據(jù)的全面提振。奈雪的茶店均表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)化，平均單店日銷售額較2024年同期提升4.1%，日均訂單量從265.9單增至296.3單，同比提升11.4%，直營同店銷售額同比增長2.3%至17.6億元。與此同時(shí)，奈雪分城市表現(xiàn)均呈正向增長，其中新一線城市平均單店日銷售額增幅超9%，印證奈雪健康產(chǎn)品在不同層級(jí)市場的廣泛接受度。

奈雪的茶作為新一代健康茶飲代表，其私域流量與會(huì)員價(jià)值在2025年上半年實(shí)現(xiàn)了雙提升。注冊(cè)會(huì)員數(shù)增至1.11億，新增830萬會(huì)員中年輕客群居多，消費(fèi)場景從“即時(shí)解渴”向“日常輕養(yǎng)”延伸。

公司表示，截至6月30日賬上現(xiàn)金為27.9億，具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。分析人士認(rèn)為，奈雪的茶未來將有較為充足的資金支持業(yè)務(wù)升級(jí)和擴(kuò)張，被低估的市值也將有望隨著業(yè)績好轉(zhuǎn)而修復(fù)。尤為重要的是，奈雪的茶現(xiàn)金流與盈利質(zhì)量明顯改善。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流同比增長33.1%至1.38億元，門店經(jīng)營利潤率持續(xù)優(yōu)化，為下半年加速拓店與產(chǎn)品研發(fā)提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

健康戰(zhàn)略造血 奈雪正在建筑新的護(hù)城河

2025年上半年，奈雪的茶聯(lián)合新華網(wǎng)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部食物與營養(yǎng)發(fā)展研究所及百位專業(yè)營養(yǎng)師，共同發(fā)起“不加糖天然營養(yǎng)+”計(jì)劃，首創(chuàng)“營養(yǎng)食材+新鮮現(xiàn)制+低卡控糖”輕養(yǎng)健康公式，推動(dòng)行業(yè)從“減糖控糖”邁入“天然營養(yǎng)+”的5.0時(shí)代。

這一戰(zhàn)略突破直接轉(zhuǎn)化為市場競爭力，奈雪健康產(chǎn)品矩陣保持著強(qiáng)勁的“破圈”勢(shì)頭。“小紫瓶”系列（66顆藍(lán)莓桑葚酸奶昔）憑借天然抗氧化屬性迅速走紅，不僅吸引陳妍希、陳鶴一等多位人氣明星公開分享，更在市場上創(chuàng)下亮眼成績——首發(fā)3天銷量便突破50萬杯；立秋當(dāng)日穩(wěn)居奈雪單品銷量TOP1、日銷44萬杯，帶動(dòng)外賣銷量增500%，單店GMV 最高增長775.1%，外賣訂單破100萬。新品“陽光金鳳梨姜黃酸奶昔”憑借科學(xué)的食材搭配與明確的健康價(jià)值，獲中國首批注冊(cè)營養(yǎng)師、健康管理師特別推薦，稱其年輕人“每日營養(yǎng)補(bǔ)給站”。

產(chǎn)品造浪，戰(zhàn)略行船。從“一茶一包”到“全時(shí)段場景覆蓋”，奈雪的運(yùn)營策略不斷激活消費(fèi)潛力。通過“奈雪Green”輕飲輕食店型，其將消費(fèi)場景從茶飲延伸至早餐、午餐、下午茶全時(shí)段。深圳前海首店開業(yè)3天銷售額達(dá)12萬元，全國超30家門店持續(xù)登頂大眾點(diǎn)評(píng)區(qū)域熱門榜，貝果、能量碗等主力輕食產(chǎn)品復(fù)購率超40%。

未來戰(zhàn)略聚焦三大方向 夯實(shí)長期增長動(dòng)能

面對(duì)競爭加劇的現(xiàn)制茶飲市場，奈雪明確下半年三大戰(zhàn)略方向。在門店模型迭代與場景延伸方面，將持續(xù)優(yōu)化“奈雪Green”店型，探索全時(shí)段“輕飲輕食”復(fù)合業(yè)態(tài)，覆蓋辦公區(qū)、社區(qū)等新興場景。在產(chǎn)品維度，聚焦健康核心，依托“天然營養(yǎng)+”計(jì)劃，奈雪下半年將推出更多采用“中國超級(jí)食材”的健康產(chǎn)品。依托數(shù)字化會(huì)員體系制定更精準(zhǔn)的會(huì)員運(yùn)營策略的同時(shí)，加速布局海外市場，推動(dòng)“中國健康茶飲”全球化。

2025 年中期業(yè)績，為奈雪的茶的健康化轉(zhuǎn)型寫下了扎實(shí)注腳：經(jīng)調(diào)整凈虧損收窄超七成、經(jīng)營現(xiàn)金流同比提升超三成，店均數(shù)據(jù)與會(huì)員規(guī)模的雙向增長，不僅驗(yàn)證了“不加糖天然營養(yǎng)+”戰(zhàn)略對(duì)消費(fèi)需求的精準(zhǔn)捕捉，更凸顯品牌從“規(guī)模擴(kuò)張”向“價(jià)值深耕”轉(zhuǎn)型的初步成效。

市場分析人士指出，在新茶飲行業(yè)同質(zhì)化競爭加劇的當(dāng)下，奈雪錨定健康賽道構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)，既是對(duì)“天然、輕養(yǎng)”消費(fèi)趨勢(shì)的順勢(shì)而為，也是品牌長期主義的明確實(shí)踐。下半年，隨著店型優(yōu)化、健康產(chǎn)品矩陣深化與會(huì)員運(yùn)營的精準(zhǔn)化推進(jìn)，若能持續(xù)夯實(shí)健康心智、提升單店運(yùn)營效率，其在健康茶飲領(lǐng)域的布局將形成“雪厚坡長”的發(fā)展態(tài)勢(shì)，為后續(xù)增長積蓄更充足的動(dòng)能，也為行業(yè)探索高質(zhì)量發(fā)展提供有益參考。

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