每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜文多    

德科立（688205.SH，股價(jià)124.99元，市值197.84億元）的股價(jià)在8月剛剛上演了一波拉升行情，從不到70元/股漲到了超過(guò)120元/股，短短一個(gè)月內(nèi)漲幅達(dá)92.25%。

9月1日晚間，德科立發(fā)布公告，公司持股5%以上的股東錢(qián)明穎及其一致行動(dòng)人沈良，計(jì)劃在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持不超過(guò)公司2.9957%的股份。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，錢(qián)明穎和沈良二人是德科立“老股東”。粗略估算，投資德科立使得錢(qián)明穎在5年多時(shí)間里浮盈約20億元。

圖片來(lái)源：公告截圖

兩股東在德科立IPO前入股

據(jù)德科立招股書(shū)，沈良與錢(qián)明穎構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系。因沈良是錢(qián)明穎的姐妹的配偶的侄子，且沈良與錢(qián)明穎配偶存在共同投資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的合作關(guān)系。同時(shí)，沈良在最初獲得德科立股權(quán)時(shí)，曾由錢(qián)明穎夫婦提供借款支持。

截至公告披露日，錢(qián)明穎與沈良合計(jì)持有德科立股份約2102萬(wàn)股，占公司總股本的13.2799%。

上述股份中，多數(shù)是二人在德科立IPO（首次公開(kāi)募股）之前取得。

據(jù)德科立招股書(shū)，錢(qián)明穎1970年出生，曾任職于通鼎互聯(lián)信息股份有限公司和通鼎集團(tuán)有限公司，她自2020年5月起擔(dān)任蘇州通鼎房地產(chǎn)有限公司副總經(jīng)理。

2019年12月31日，德科立的控股股東無(wú)錫泰可領(lǐng)科實(shí)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)泰可領(lǐng)科）與錢(qián)明穎、沈良等人簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，其中泰可領(lǐng)科將其持有的德科立光電子技術(shù)有限公司（上市公司前身）18.04%的股權(quán)以9019.22萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給錢(qián)明穎，同時(shí)將其持有的德科立光電子技術(shù)有限公司1.12%的股權(quán)以557.69萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給沈良。

值得注意的是，截至今年9月1日，錢(qián)明穎所持有的德科立股份市值已經(jīng)約有21億元。換言之，錢(qián)明穎這筆5年多的投資浮盈約20億元。

按照當(dāng)初披露內(nèi)容，錢(qián)明穎當(dāng)時(shí)是因看好公司未來(lái)發(fā)展前景而進(jìn)行投資，其股權(quán)受讓價(jià)格與其他外部投資人一致。

這些來(lái)源于公司首次公開(kāi)發(fā)行前的股份，加上后續(xù)通過(guò)資本公積轉(zhuǎn)增股本獲得的股份，已于2025年8月11日解除限售并上市流通。值得注意的是，自公司上市以來(lái)，這兩位股東此前并未減持過(guò)任何股份。

按照此次減持計(jì)劃，減持日期具體為2025年9月23日至2025年12月22日。在此期間，錢(qián)明穎與沈良計(jì)劃通過(guò)大宗交易或集中競(jìng)價(jià)交易的方式，合計(jì)減持不超過(guò)約474萬(wàn)股。

上半年歸母凈利潤(rùn)同比下降48%

與二級(jí)市場(chǎng)的火熱股價(jià)形成鮮明對(duì)比的是，德科立在2025年上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承受了巨大壓力。根據(jù)公司發(fā)布的2025年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.33億元，同比增長(zhǎng)了5.93%。

然而，德科立的盈利卻出現(xiàn)了大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，德科立的歸母凈利潤(rùn)為2809.37萬(wàn)元，同比下降48.17%。

德科立表示，傳統(tǒng)電信傳輸市場(chǎng)今年上半年需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放緩。為穩(wěn)固市場(chǎng)份額，公司策略性調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)，導(dǎo)致電信傳輸業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間顯著收窄。與此同時(shí)，得益于人工智能及算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的強(qiáng)勁需求，數(shù)通市場(chǎng)（特別是數(shù)據(jù)中心互聯(lián)、算力中心及數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域）實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

“然而，由于數(shù)據(jù)中心互聯(lián)產(chǎn)品及400G/800G光模塊產(chǎn)能尚處于建設(shè)與爬坡階段，其利潤(rùn)貢獻(xiàn)未能充分釋放。疊加公司本部和泰國(guó)生產(chǎn)基地建設(shè)的持續(xù)剛性投入，報(bào)告期內(nèi)整體業(yè)績(jī)承壓明顯，凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)較大幅度下降。短期來(lái)看，公司面臨較大的階段性經(jīng)營(yíng)壓力。”德科立稱(chēng)。

盡管短期業(yè)績(jī)承壓，但公司強(qiáng)調(diào)其正處于戰(zhàn)略突破的關(guān)鍵階段。“面對(duì)階段性經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)，公司持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)投入、加速產(chǎn)品迭代、深化市場(chǎng)拓展、提升產(chǎn)能與交付效率。”德科立稱(chēng)。

展望下半年，德科立表示，公司將加速推進(jìn)海外新項(xiàng)目落地與產(chǎn)能爬坡進(jìn)程，重點(diǎn)保障在手訂單的及時(shí)交付，全力推動(dòng)年度營(yíng)收規(guī)模實(shí)現(xiàn)突破性增長(zhǎng)。

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