每經(jīng)記者｜徐肖逍    每經(jīng)編輯｜張海妮    

近期，騰訊控股（HK00700）、阿里巴巴-W（HK09988）及百度集團-SW（HK09888）股價大漲，在資本市場炙手可熱。9月17日，百度集團-SW盤中漲超19%，股價創(chuàng)下2023年10月以來的新高；同日，騰訊控股的市值也在時隔3年重回6萬億港元；阿里巴巴-W大漲5.28%，創(chuàng)近4年新高，市值重返3萬億港元。截至9月19日收盤，騰訊控股、阿里巴巴-W、百度集團-SW年內(nèi)股價漲幅分別為55.76%、97.75%和59.01%。

中歐國際工商學(xué)院金融與會計學(xué)教授、中歐財富管理研究中心主任芮萌接受《每日經(jīng)濟新聞》記者微信采訪時表示：“近期互聯(lián)網(wǎng)大廠股價上漲，科技投入構(gòu)成核心驅(qū)動力之一。其著眼于長期價值創(chuàng)造，恰與‘可持續(xù)’要義高度契合。”

他還指出，科技巨頭可將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為公共品供給能力，在普惠金融、社會公益與城市建設(shè)等領(lǐng)域持續(xù)輸出正外部性，達成“商業(yè)價值—社會價值”的閉環(huán)。

科技創(chuàng)新成核心驅(qū)動力

創(chuàng)新驅(qū)動是上市公司可持續(xù)發(fā)展的重要議題之一，也是互聯(lián)網(wǎng)大廠提質(zhì)增效的重要手段。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，騰訊、阿里巴巴和百度的研發(fā)投入分別為707億元、523億元及221億元。值得注意的是，百度研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例最高，為16.63%。

8月13日，騰訊最新二季報顯示，AI（人工智能）技術(shù)及應(yīng)用正加速轉(zhuǎn)化為業(yè)績動能。在資本開支同比三位數(shù)增長的高投入背景下，騰訊當(dāng)季仍實現(xiàn)毛利增長22%與經(jīng)營利潤（Non-IFRS）增長18%的雙增長，顯示AI投入與高質(zhì)量增長的正循環(huán)不斷加固。

騰訊董事會主席馬化騰在騰訊《2024年環(huán)境、社會及管治報告》中表示，AI已深度融入騰訊全線業(yè)務(wù)和日常運營中，成為強大的技術(shù)基座之一，加速業(yè)務(wù)發(fā)展并提升風(fēng)險管理水平。騰訊已有超過700個業(yè)務(wù)場景應(yīng)用了AI技術(shù)，或是為自身業(yè)務(wù)，或是為客戶及合作伙伴，提升了創(chuàng)造力和運營效率。

阿里巴巴持續(xù)投入技術(shù)研發(fā)，鼓勵創(chuàng)新。截至2025年3月31日，阿里巴巴獲得全球授權(quán)專利約21000項；2024年，阿里云在Gartner®（注：國際市場研究機構(gòu)）云數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)和容器管理兩個魔力象限中獲評為“領(lǐng)導(dǎo)者”，成為連續(xù)且唯一獲評此象限的中國公司；2024年，阿里巴巴重要模型貢獻度獲評“全球第三”。

高盛在最新的一份報告中稱，受益于企業(yè)對大模型的加速采用和計算需求的持續(xù)強韌，以阿里巴巴為代表的全棧式云廠商正迎來新的增長機遇。

百度《2024年環(huán)境、社會及管治（ESG）報告》顯示，從高端芯片昆侖芯，到飛槳深度學(xué)習(xí)框架，再到文心預(yù)訓(xùn)練大模型，以及搜索、智能云、自動駕駛、小度等應(yīng)用，百度在各個層面都有領(lǐng)先的自研技術(shù)。報告稱，基于四層IT技術(shù)棧的全棧布局，百度形成了移動生態(tài)、百度智能云、智能駕駛及更多人工智能領(lǐng)域前沿布局的多引擎增長格局。過去十年，百度累計投入的研發(fā)資金已經(jīng)超過1800億元。

芮萌坦言，近期互聯(lián)網(wǎng)大廠股價上漲，科技創(chuàng)新構(gòu)成了核心驅(qū)動力之一，其著眼于長期價值創(chuàng)造，恰與“可持續(xù)”要義高度契合。

三大科技倫理議題亟待關(guān)注

科技是一把雙刃劍，科技發(fā)展帶來的科技倫理問題備受關(guān)注。

百度直接將“AI倫理”內(nèi)容放入了公司治理章節(jié)，成立科技倫理委員會，由公司高管擔(dān)任主席，下設(shè)內(nèi)部委員、外部委員和秘書處。從具體實踐來看，百度不僅優(yōu)化了AI算法特性，進行科技倫理審查，開展AI倫理培訓(xùn)，還參與了AI倫理標準制定。

阿里巴巴也將“完善科技倫理”作為獨立部分，建立科技倫理治理委員會，發(fā)布了《阿里巴巴集團科技倫理治理準則》《阿里巴巴集團科技倫理審查管理規(guī)范》，從模型訓(xùn)練、服務(wù)上線、內(nèi)容生成及內(nèi)容傳播等階段進行全生命周期管理。

騰訊則設(shè)立了AI技術(shù)委員會，下設(shè)多個技術(shù)協(xié)作團隊，專注于解決AI系統(tǒng)的開發(fā)原則、性能評測和倫理考量等問題。具體來看，騰訊在安全類別體系、對抗攻防、隱形毒性內(nèi)容檢測、訓(xùn)練數(shù)據(jù)脫敏、社會倫理道德植入等方面持續(xù)投入研發(fā)資源，助力AI產(chǎn)品的安全運營，以應(yīng)對人工智能領(lǐng)域新興的數(shù)據(jù)安全、模型安全和倫理風(fēng)險等問題。

芮萌表示，在科技高速迭代背景下，頭部平臺需優(yōu)先回應(yīng)三大倫理議題：一是數(shù)據(jù)隱私，應(yīng)通過全鏈路加密、匿名化與最小化采集構(gòu)筑“可用不可見”防護墻；二是算法公平，須引入多元數(shù)據(jù)、公平性約束及充分驗證，根治“殺熟”和偏見；三是技術(shù)安全，要持續(xù)加大投入，建立覆蓋開發(fā)、部署、運營全周期的漏洞監(jiān)測與應(yīng)急響應(yīng)體系。

他強調(diào)，“唯有將隱私保護、公平治理與安全運營同步納入公司級戰(zhàn)略，并以技術(shù)和制度雙輪驅(qū)動，方可在創(chuàng)新與責(zé)任之間實現(xiàn)可持續(xù)平衡”。

芮萌建議，科技巨頭可將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為公共品供給能力，在普惠金融、社會公益與城市建設(shè)等領(lǐng)域持續(xù)輸出正外部性，達成“商業(yè)價值—社會價值”的閉環(huán)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝（資料圖）