每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

9月21日，剛果（金）戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管控制局宣布，該國(guó)自10月15日起結(jié)束自今年2月以來實(shí)施的鈷出口禁令，并于10月16日改為實(shí)行出口配額制度，直至另行通知。

該機(jī)構(gòu)在聲明中說，今年余下時(shí)間內(nèi)，在剛果（金）的礦企將被允許出口逾1.8萬噸鈷，2026年和2027年每年最高出口量為9.66萬噸。配額將根據(jù)企業(yè)歷史出口量比例分配，并“將通知各公司”。

對(duì)此，一位業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“（供需）將進(jìn)入緊平衡，印尼的粗制氫氧化鎳鈷逐步放量，將補(bǔ)足一部分量。”

9月22日，力勤資源一度放量上漲達(dá)17%，截至收盤上漲6.60%。該公司濕法鎳產(chǎn)能位于印尼，其鈷產(chǎn)品供應(yīng)不受剛果（金）出口配額制度的影響。

剛果（金）鈷出口禁令將改為出口配額制度

鋰電池按照正極材料，可分為三元材料（鎳鈷錳）電池和磷酸鐵鋰電池這兩大主要品類，鈷金屬正是三元材料重要的組成部分。

剛果（金）則是全球最大的鈷生產(chǎn)國(guó)。根據(jù)銀河證券，剛果（金）鈷產(chǎn)量占據(jù)全球產(chǎn)量的74%。剛果（金）頒布鈷出口禁令后，自今年6月起，中國(guó)鈷濕法冶煉中間品進(jìn)口量環(huán)比下滑62%，由原先5萬噸左右的水平降至8月的0.5萬噸。

剛果（金）戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管控制局宣布，10月16日改為實(shí)行出口配額制度，2025年10月至12月配額1.8萬噸，2026年和2027年每年最高出口量為9.66萬噸。中郵證券稱，這較其2024年產(chǎn)量大幅下滑56%。目前剛果（金）政府挺價(jià)決心堅(jiān)決，下游企業(yè)將被迫開啟大規(guī)模補(bǔ)庫，鈷價(jià)上行動(dòng)力強(qiáng)。

隨著近期鋰電行業(yè)需求量的上升，或引發(fā)鈷需求上漲。銀河證券表示，疊加新能源汽車和消費(fèi)電子需求旺季來臨，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈庫存有望加速去化，短缺預(yù)期下，上游惜售下游補(bǔ)庫存情緒或?qū)殁拑r(jià)上行提供強(qiáng)力支撐。

不過，SMM提及，隨著新能源汽車市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，電動(dòng)汽車領(lǐng)域鈷需求占比一度上升。近年來受磷酸鐵鋰體系持續(xù)沖擊，以及NCM（鎳鈷錳）體系中低鈷化趨勢(shì)日益明顯的影響，電動(dòng)汽車領(lǐng)域鈷需求占比呈現(xiàn)出逐步減弱的趨勢(shì)。

印尼市場(chǎng)產(chǎn)能或受追捧

隨著剛果（金）的政策調(diào)整，印尼鈷產(chǎn)品供應(yīng)顯得重要起來。

根據(jù)SMM，鈷原礦供應(yīng)方面，71%來源于銅鈷礦，3%來源于鎳銅鈷礦，19%來源于鎳鈷礦（紅土礦），7%來源于回收鈷原料等。

其中，剛果（金）主要是銅鈷礦，印尼主要是鎳鈷礦?？梢钥闯觯趧偣ń穑?shí)施出口配額制度之下，鎳鈷礦或?qū)浹a(bǔ)供給短缺。

據(jù)了解，力勤資源是一家鎳全產(chǎn)業(yè)鏈公司，公司與印尼合伙伙伴在OBI產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資建設(shè)了一系列鎳產(chǎn)業(yè)冶煉項(xiàng)目，包括濕法和火法冶煉項(xiàng)目，總設(shè)計(jì)年產(chǎn)能40萬鎳金屬噸，其中濕法冶煉年產(chǎn)能12萬金屬噸鎳鈷化合物。

此外，華友鈷業(yè)也在印尼擁有鎳鈷資源。其表示，印尼鎳鈷資源開發(fā)是公司“上控資源”的主陣地。

華友鈷業(yè)在2025年半年報(bào)中表示，上游資源端，在印尼，公司新增參股2個(gè)紅土鎳礦，鎳鈷資源儲(chǔ)備進(jìn)一步增厚。濕法項(xiàng)目持續(xù)領(lǐng)跑，MHP（氫氧化鎳混合物）出貨量約12萬噸，同比增長(zhǎng)超40%。年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量的Pomalaa濕法項(xiàng)目開工建設(shè)，年產(chǎn)6萬噸鎳金屬量的Sorowako濕法項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作有序推進(jìn)，波馬拉園區(qū)展開建設(shè)。

而MHP，正是生產(chǎn)金屬鈷的重要原料。

除了紅土鎳礦，也可以通過鈷回收取得鈷資源。格林美9月22日在投資者交流平臺(tái)表示，2024年和2025年上半年，公司鈷回收分別達(dá)1.01萬噸和5187噸。印尼鎳冶煉項(xiàng)目產(chǎn)能共15萬金屬噸/年，可伴生鈷資源約1.2萬金屬噸/年。2025年上半年，公司印尼鎳資源項(xiàng)目自產(chǎn)鈷金屬3667噸，同比增長(zhǎng)125%。在當(dāng)前鈷價(jià)上行周期中，公司鈷回收業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間有望進(jìn)一步提升，而印尼伴生鈷的副產(chǎn)收益也同步強(qiáng)化了成本優(yōu)勢(shì)，共同驅(qū)動(dòng)公司的整體盈利曲線。

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