每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜何小桃 趙云 向江林    

近期私募大佬但斌又在圈內(nèi)引發(fā)關(guān)注，但這次不是因?yàn)楣善?，而是他有?ldquo;新身份”。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，今年8月26日，東方港灣進(jìn)行了“投資人變更”。其中但斌的身份信息由“中國(guó)”變?yōu)?ldquo;中國(guó)香港”，同一天他還卸任了公司總經(jīng)理，只留下了經(jīng)理的頭銜。

中基協(xié)信息則顯示，東方港灣在2025年9月30日提出了出資人變更，目前正在辦理中。

這些變化引發(fā)了市場(chǎng)猜測(cè)，結(jié)合但斌對(duì)美股的投資偏愛(ài)，其新身份或許能更好地進(jìn)行海外資產(chǎn)投資，另外也更能募集資金。至于其卸任東方港灣公司總經(jīng)理的職務(wù)，或與公司的整體戰(zhàn)略規(guī)劃有關(guān)。

但斌，圖片來(lái)源：但斌微博

卸任東方港灣總經(jīng)理

但斌迎來(lái)身份轉(zhuǎn)變

天眼查數(shù)據(jù)顯示，2025年8月26日，東方港灣發(fā)生工商信息變更。其中公司出現(xiàn)“投資人變更”事項(xiàng)。但斌身份發(fā)生了變化，從中國(guó)內(nèi)地居民身份變?yōu)橹袊?guó)香港居民。

同一天，但斌還卸任了東方港灣公司的總經(jīng)理，只留下了經(jīng)理的頭銜；目前仍舊是實(shí)控人、董事長(zhǎng)。另?yè)?jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)信息，東方港灣目前正在進(jìn)行出資人變更，提交時(shí)間是9月30日，目前正在辦理中。

從東方港灣的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至目前，天眼查數(shù)據(jù)顯示，但斌持股69%不變，基金經(jīng)理黃海平持股2%，執(zhí)行總裁周明波持股10%，公司副總兼執(zhí)行董事張敏持股10%，副總鄭衛(wèi)鋒持股5%，財(cái)務(wù)總監(jiān)吳惠玲持股2%。

但斌個(gè)人身份的變更，引發(fā)市場(chǎng)諸多猜測(cè)，比如有助于其進(jìn)行全球資產(chǎn)配置；至于為何從總經(jīng)理卸任為經(jīng)理，或許是但斌計(jì)劃放權(quán)的前兆，此后將更加聚焦于公司總體發(fā)展策略，而具體經(jīng)營(yíng)與執(zhí)行交給新的總經(jīng)理。

實(shí)際上，早在2011年，但斌就成立了東方港灣（香港）投資管理有限公司。今年6月13日，但斌參加?xùn)|方港灣香港辦公室搬遷儀式的時(shí)候就表示，從扎根中國(guó)，到布局全球，這不僅是企業(yè)發(fā)展的里程碑，更是中國(guó)資本力量邁向世界舞臺(tái)的生動(dòng)寫(xiě)照。

美股成但斌第一大重倉(cāng)投資地

2021年至2022年間，但斌旗下產(chǎn)品曾因業(yè)績(jī)大幅回撤而受到市場(chǎng)的質(zhì)疑，此后但斌將投資方向轉(zhuǎn)向美股。2024年，但斌重倉(cāng)美股被套， 科技股最高被套超30%；如今一年多時(shí)間過(guò)去，美股屢創(chuàng)新高，但斌堅(jiān)守的美股科技股也迎來(lái)了深V反轉(zhuǎn)。

美股也成為但斌第一大重倉(cāng)投資地。根據(jù)東方港灣海外基金向美國(guó)證交會(huì)（SEC）提供的數(shù)據(jù)，2025年二季度末，東方港灣共持有13只美股標(biāo)的，持股市值合計(jì)11.26億美元，較一季度末的8.68億美元顯著上升。

持倉(cāng)方面，目前其仍以科技龍頭為主。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，整體來(lái)看，但斌二季度布局主要圍繞“AI技術(shù)、算力設(shè)施、AI應(yīng)用”展開(kāi)。英偉達(dá)繼續(xù)位居第一重倉(cāng)股，期末持有126.78萬(wàn)股，且該股二季度股價(jià)表現(xiàn)亮眼，上漲45.77%。實(shí)際上，自2023年以來(lái)，英偉達(dá)在東方港灣的美股投資布局中就承擔(dān)著壓艙石的作用，即便經(jīng)歷股價(jià)短期調(diào)整，也未影響但斌對(duì)其看好。

倉(cāng)位變動(dòng)中，但斌對(duì)谷歌的調(diào)整最為顯著。東方港灣在二季度增持谷歌，使其成為美股布局的第二大重倉(cāng)股。此外，東方港灣旗下海外基金在二季度新進(jìn)多只美股，其中新進(jìn)持有特斯拉，期末持有19.83萬(wàn)股。

值得注意的是，但斌還通過(guò)持有較多ETF份額來(lái)間接投資美股市場(chǎng)。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，東方港灣是持有ETF份額最多的百億私募。今年二季度數(shù)據(jù)顯示，東方港灣寧泰1號(hào)私募證券投資基金持有納斯達(dá)克100指數(shù)ETF6552萬(wàn)份。東方港灣光耀匠心一號(hào)私募證券基金持有納指科技ETF3615.22萬(wàn)份。此外，華潤(rùn)信托東方港灣遠(yuǎn)見(jiàn)信托計(jì)劃持有納指科技ETF3191.39萬(wàn)份。中融東方港灣9號(hào)和中融東方港灣10號(hào)分別持有納指科技ETF2399.77萬(wàn)份和2289.14萬(wàn)份。實(shí)際上，這些ETF的成分股高度集中于微軟、蘋(píng)果、谷歌、英偉達(dá)等美股科技巨頭。

但斌對(duì)A股硬科技的看好，在近期多篇文章中都有體現(xiàn)。其認(rèn)為，未來(lái)AI領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)不僅僅集中在大型模型本身，還將向各個(gè)垂直領(lǐng)域的應(yīng)用公司傾斜。隨著AI技術(shù)的進(jìn)步，各個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域的專(zhuān)注度提高，市場(chǎng)上可能會(huì)涌現(xiàn)出多個(gè)具有潛力的投資標(biāo)的。

10月8日早上，但斌在雪球平臺(tái)轉(zhuǎn)發(fā)文章稱(chēng)：“英偉達(dá)未來(lái)幾年在人工智能領(lǐng)域的收入預(yù)期，預(yù)計(jì)其收入將朝著主權(quán)基金和初創(chuàng)企業(yè)投資的良好組合方向多元化發(fā)展。”

10月7日晚間，其在雪球平臺(tái)轉(zhuǎn)發(fā)了文章《摩根士丹利首席Laura Wang：外資眼中，中國(guó)的“核心資產(chǎn)”不是茅臺(tái)，而是它們》。

記者|楊建

編輯|何小桃 趙云 向江林

校對(duì)|張海妮

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