每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜葉峰    

10月17日晚間，萬(wàn)眾矚目的寒武紀(jì)三季報(bào)出爐！

延續(xù)半年報(bào)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，寒武紀(jì)第三季度營(yíng)業(yè)收入為17.27億元，同比增長(zhǎng)1332.52%；凈利潤(rùn)為5.67億元，同比扭虧。前三季度營(yíng)業(yè)收入為46.07億元，同比增長(zhǎng)2386.38%；凈利潤(rùn)為16.05億元，同比扭虧。

除了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外，寒武紀(jì)這份三季報(bào)最惹人關(guān)注的是章建平動(dòng)向。三季度寒武紀(jì)沖高回落，8月股價(jià)一度超過(guò)貴州茅臺(tái)成為當(dāng)時(shí)的A股第一高價(jià)股，隨后陷入調(diào)整。截至本周五收盤(pán)，寒武紀(jì)報(bào)收于每股1247.68元，較最高價(jià)1595.88元回調(diào)超過(guò)20%。

從三季報(bào)來(lái)看，在此過(guò)程中，章建平并未減持寒武紀(jì)，反而有所增持。其持股數(shù)量從半年報(bào)的608.63萬(wàn)股增至640.65萬(wàn)股，增持32.02萬(wàn)股，持股比例由二季度末的1.46%提升至1.53%，居第五大流通股東。但按照最高價(jià)計(jì)算，章建平目前持股市值較寒武紀(jì)股價(jià)巔峰減少了超過(guò)22億元。

看點(diǎn)一：保持了較高強(qiáng)度的研發(fā)投入

此前9月18日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，寒武紀(jì)董事長(zhǎng)陳天石透露，公司上半年持續(xù)在運(yùn)營(yíng)商、金融、互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)規(guī)模化部署并通過(guò)了客戶(hù)嚴(yán)苛環(huán)境的驗(yàn)證，并且會(huì)持續(xù)貢獻(xiàn)收入。

而在三季報(bào)中，寒武紀(jì)表示，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入較上年同期大幅增長(zhǎng)主要因公司持續(xù)拓展市場(chǎng)，積極助力人工智能應(yīng)用落地，報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)扭虧為盈主要因營(yíng)業(yè)收入較上年同期大幅增長(zhǎng)。

研發(fā)投入方面，本季度公司研發(fā)投入2.58億元，同比增長(zhǎng)22.05%；前三季度總計(jì)7.15億元，同比增長(zhǎng)8.45%。

寒武紀(jì)表示，今年前三季度，公司仍保持了較高強(qiáng)度的研發(fā)投入，較上年同期有所增長(zhǎng)。由于公司報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入較上年同期大幅增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于研發(fā)投入增長(zhǎng)幅度，因此研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例較上年同期減少。

看點(diǎn)二：存貨+預(yù)付款大幅增長(zhǎng)，或保證第四季度營(yíng)收

此外，三季報(bào)還顯示，第三季度，寒武紀(jì)合同負(fù)債持續(xù)消化，截至9月30日，合同負(fù)債金額7960萬(wàn)元，較今年第二季度末減少約4.6億元。

寒武紀(jì)第三季度末的預(yù)付款項(xiàng)同樣下降至6.9億元；二季度末為8.3億元；第三季度末存貨金額為37.29億元，較二季度末增加約10.39億元。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，存貨+預(yù)付款大幅提高，合計(jì)金額高達(dá)44.2億元，說(shuō)明公司完全可以保證第四季度交付，為營(yíng)收提供保障。

看點(diǎn)三：章建平繼續(xù)加倉(cāng)

另外，隨著寒武紀(jì)股價(jià)三季度創(chuàng)新高，“牛散”章建平的動(dòng)態(tài)也備受關(guān)注。

2024年四季度時(shí)，章建平進(jìn)入寒武紀(jì)前十大股東之列，彼時(shí)持股數(shù)量為533.88萬(wàn)股，今年以來(lái)又持續(xù)加倉(cāng)。三季報(bào)顯示，目前持股數(shù)量從半年報(bào)的608.63萬(wàn)股增至640.65萬(wàn)股，增持32.02萬(wàn)股，持股比例由二季度末的1.46%提升至1.53%，居第五大流通股東。

雖然總體而言，隨著今年以來(lái)股價(jià)上漲，章盟主在寒武紀(jì)上賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但三季度在沒(méi)有減倉(cāng)的情況下，仍免不了坐了“過(guò)山車(chē)”。梳理寒武紀(jì)股價(jià)8月以來(lái)的跌宕起伏可以看出，其在科創(chuàng)50指數(shù)中的權(quán)重變化，對(duì)其股價(jià)變化有著不小影響。

8月29日，上交所宣布，根據(jù)指數(shù)規(guī)則，上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司決定調(diào)整科創(chuàng)50等指數(shù)樣本，于2025年9月12日收市后生效。寒武紀(jì)在科創(chuàng)50指數(shù)中的權(quán)重將面臨被動(dòng)調(diào)整，從當(dāng)前約15%的占比降至10%。這導(dǎo)致了寒武紀(jì)9月初期的調(diào)整，并且至今股價(jià)未能重返歷史最高點(diǎn)。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，寒武紀(jì)在科創(chuàng)50指數(shù)中的權(quán)重為9.66%，處于安全區(qū)間，但也較為接近10%的上限。

關(guān)于投資者關(guān)注的寒武紀(jì)在指數(shù)中的權(quán)重問(wèn)題，上交所投教曾發(fā)了一個(gè)視頻進(jìn)行解答。其中指出：

（9月12日）指數(shù)的定期調(diào)樣是個(gè)常規(guī)動(dòng)作，規(guī)則都是事先發(fā)布過(guò)的，但在變化比較劇烈時(shí)，可能會(huì)引起關(guān)注和五花八門(mén)的解讀。其實(shí)用平常心來(lái)看，它就是為了保障指數(shù)的代表性，提升指數(shù)產(chǎn)品的可投資性，按照事先約定，剔除不符合指數(shù)定位的成份股，納入新的符合指數(shù)規(guī)則的股票。對(duì)于普通投資者而言，無(wú)須過(guò)度擔(dān)憂(yōu)短期波動(dòng)，指數(shù)基金的核心價(jià)值在于跟蹤指數(shù)長(zhǎng)期收益，而非短期調(diào)倉(cāng)帶來(lái)的局部波動(dòng)。投資者可重點(diǎn)關(guān)注調(diào)整后指數(shù)的代表性、行業(yè)分布與業(yè)績(jī)韌性等，理性看待短期市場(chǎng)變化。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞