10月30日晚間，華興源創(chuàng)（證券代碼：688001）發(fā)布2025年第三季度報告。報告顯示，公司業(yè)績實現(xiàn)強勁增長，盈利能力大幅改善。

2025年第三季度，華興源創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)收入6.63億元，同比增長高達51.19%；前三季度華興源創(chuàng)累計實現(xiàn)營業(yè)收入15.79億元，同比增長23.68%。

尤為亮眼的是，公司盈利能力實現(xiàn)“V”形反轉(zhuǎn)。前三季度，華興源創(chuàng)歸屬于上市公司股東的凈利潤達到1.52億元，實現(xiàn)了強勁增長。

對于業(yè)績的大幅提升，華興源創(chuàng)在報告中歸因于消費電子終端市場景氣度提升、公司加大市場拓展力度導(dǎo)致產(chǎn)品需求增加，以及成本費用管控取得成效。

值得注意的是，這份亮眼的“成績單”背后，不僅是行業(yè)景氣度的回暖，更是華興源創(chuàng)長期堅持“多維研發(fā)”戰(zhàn)略、精準卡位三大黃金賽道的必然結(jié)果。

作為行業(yè)領(lǐng)先的工業(yè)自動化測試設(shè)備與整線系統(tǒng)解決方案提供商，公司正憑借其在光學(xué)、聲學(xué)、射頻、機器視覺及自動化等多學(xué)科交叉融合的核心技術(shù)，在消費電子、半導(dǎo)體集成電路和新能源汽車電子三大領(lǐng)域構(gòu)筑起越來越深的技術(shù)“護城河”。

領(lǐng)航消費電子：從OLED領(lǐng)軍者到AR/VR新紀元

作為華興源創(chuàng)的傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，平板顯示檢測業(yè)務(wù)在本輪消費電子復(fù)蘇周期中展現(xiàn)出強勁的引領(lǐng)態(tài)勢。公司不僅是蘋果、三星、LG、京東方、夏普（鴻海）等國內(nèi)外一線巨頭的長期穩(wěn)定合作伙伴，更在技術(shù)迭代中持續(xù)保持領(lǐng)先。

在OLED檢測領(lǐng)域，華興源創(chuàng)早已是公認的“霸主”。公司成功研發(fā)的柔性O(shè)LED的Mura補償技術(shù)幫助國內(nèi)最大平板顯示器生產(chǎn)商順利實現(xiàn)量產(chǎn)導(dǎo)入，協(xié)助其成為國內(nèi)第一家柔性O(shè)LED面板量產(chǎn)廠商，柔性O(shè)LED的Mura補償設(shè)備持續(xù)在國內(nèi)保持累計裝機量領(lǐng)先地位。

蘋果于2024年推出OLED屏的iPad，將比目前LCD屏幕實現(xiàn)更高的色域和更低功耗，隨著OLED從手表、手機等小尺寸往中尺寸的滲透，預(yù)計將拉動三星、LG、京東方等平板顯示廠商對8.6代OLED前后道工廠的投資，帶來了對于相關(guān)制程設(shè)備和檢測設(shè)備的新需求。

華興源創(chuàng)精準把握機遇，在2025年上半年成功交付了國內(nèi)首臺G8.6代AMOLED TSP OS檢測設(shè)備，該設(shè)備從核心算法到硬件架構(gòu)均實現(xiàn)自主可控，一舉填補了我國在平板顯示高世代線檢測核心領(lǐng)域的技術(shù)空白，實現(xiàn)了關(guān)鍵設(shè)備的國產(chǎn)化替代。

華興源創(chuàng)的視野并未停留在OLED。面對AR/VR（增強/虛擬現(xiàn)實）帶來的“近眼顯示”新紀元，公司已全面布局被譽為“最適用于近眼顯示行業(yè)”的Micro-OLED（硅基OLED）技術(shù)。

Micro-OLED具有體積小、功耗低、PPI（像素密度）高等核心優(yōu)勢，是AR/VR頭顯設(shè)備的核心器件。但其檢測也面臨產(chǎn)品自發(fā)熱影響數(shù)據(jù)采集等難題。華興源創(chuàng)針對性地開發(fā)了一系列高精度檢測方案。

例如，在Mura檢測與修復(fù)領(lǐng)域，華興源創(chuàng)推出SPUC系列Demura檢測設(shè)備、OC GAMMA檢測設(shè)備，攻克Micro-OLED產(chǎn)品在檢測修復(fù)過程中受自發(fā)熱特性影響的難題。

在高精度觀測與壓接領(lǐng)域，華興源創(chuàng)研發(fā)了FOS檢測機，用于高精細Micro-OLED的觀察檢測，最小分辨率達到2.68um。華興源創(chuàng)也掌握高精度壓接技術(shù)，可實現(xiàn)355根寬度僅35um的檢測探針與測試點同步壓接。

在AR/VR整機光學(xué)檢測領(lǐng)域，華興源創(chuàng)開發(fā)出MMT自動檢測設(shè)備，專為VR眼鏡測試而設(shè)計，可實現(xiàn)Boresight對位（軸心對準）、畸變測試（Distortion）、鬼影測試（Flare/Ghosting）和MTF（調(diào)制傳遞函數(shù)）測試等關(guān)鍵光學(xué)指標(biāo)的自動化檢測。

從OLED到Micro-OLED，從手機屏到AR/VR，華興源創(chuàng)憑借其在顯示檢測領(lǐng)域的深厚積累和前瞻布局，再次站上了消費電子革新的潮頭。

對標(biāo)國際巨頭，實現(xiàn)高端測試“進口替代”

如果說消費電子是華興源創(chuàng)的“糧倉”，那么半導(dǎo)體集成電路測試則是公司攻堅“卡脖子”技術(shù)、實現(xiàn)“進口替代”的核心戰(zhàn)場。

長期以來，全球高端半導(dǎo)體測試設(shè)備（ATE）市場，特別是SoC測試機、存儲芯片測試機和射頻測試機領(lǐng)域，一直被泰瑞達、愛德萬等海外巨頭壟斷。國內(nèi)在高端SoC和存儲測試領(lǐng)域近乎空白，這已成為我國芯片產(chǎn)業(yè)鏈的重大短板。

華興源創(chuàng)的戰(zhàn)略是“瞄準全球暢銷機型，走參數(shù)和功能對標(biāo)和兼容戰(zhàn)略”。公司是全球為數(shù)不多的、同時自主研發(fā)ATE架構(gòu)（針對SoC）和PXIe架構(gòu)（針對RF及SiP）兩大類測試機的廠商，正從兩大路徑發(fā)起“總攻”。

在ATE架構(gòu)方面，華興源創(chuàng)推出的T7600系列測試機對標(biāo)高端SoC測試機。

公司已推出兩代ATE架構(gòu)SoC測試機。其第二代T7600系列測試機，技術(shù)參數(shù)已達到行業(yè)公認的中檔SoC測試機水平，實現(xiàn)了對國際巨頭的追趕。

第一，T7600系列性能強大，最高支持2304個數(shù)字通道，數(shù)字通道頻率達400MHz；第二，T7600系列應(yīng)用廣泛，已在指紋、圖像傳感、MCU、TOF等芯片測試上實現(xiàn)量產(chǎn)。第三，T7600系列板卡豐富，已量產(chǎn)DP128/DP256數(shù)字板卡、DPS64/UHC24電源板卡、MX32模擬板卡等，可滿足絕大部分SoC測試需求。

在PXIe架構(gòu)方面，隨著晶圓制程接近物理極限，SiP（系統(tǒng)級封裝）技術(shù)成為延續(xù)摩爾定律的關(guān)鍵。但SiP芯片功能復(fù)雜，傳統(tǒng)ATE測試成本過高。華興源創(chuàng)的PXIe架構(gòu)測試機憑借其靈活性和成本優(yōu)勢，精準切入SiP和RF兩大增量市場。

在SiP先進封裝測試領(lǐng)域，華興源創(chuàng)研發(fā)的PXIe架構(gòu)測試機在SiP芯片系統(tǒng)級封裝領(lǐng)域具有極強競爭力。更關(guān)鍵的是，研發(fā)的基于PXIe架構(gòu)測試機及配套四層平移式并測128工位SLT分選機EP3000的測試解決方案，整體解決方案目前在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，得到了客戶的高度認可。

在5G射頻（RF）芯片測試領(lǐng)域，華興源創(chuàng)推出了對標(biāo)美國國家儀器（NI）的Sub-6G射頻專用測試機。公司是國內(nèi)首家擁有自主研發(fā)“Sub-6G射頻矢量信號收發(fā)板卡（VST）”的廠商，一舉打破了國外在該領(lǐng)域的壟斷。

從SoC到SiP，從數(shù)字到射頻，華興源創(chuàng)正以“ATE+PXIe”雙輪驅(qū)動，在高端半導(dǎo)體測試設(shè)備領(lǐng)域撕開了“進口替代”的口子。

馳騁新賽道：深度綁定全球龍頭，賦能新能源汽車核心

在鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢、攻堅半導(dǎo)體之外，華興源創(chuàng)早已在新能源汽車這一“黃金賽道”上深度布局。

與燃油車不同，新能源汽車的核心技術(shù)在于“三電”（電機、電池、電控）系統(tǒng)，以及以ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）為代表的智能化技術(shù)，這為自動化測試帶來了全新的爆發(fā)式需求。

華興源創(chuàng)在該領(lǐng)域的策略同樣是“深度綁定全球龍頭”。

公司在2025年半年報中披露，依托其美國分支機構(gòu)的優(yōu)勢，公司已成為“美國最大電動車廠商的指定供應(yīng)商”，雙方合作關(guān)系穩(wěn)定，訂單逐年增加。同時，公司也在積極開拓國內(nèi)造車新勢力等優(yōu)質(zhì)客戶并已獲得認可。

目前，華興源創(chuàng)已圍繞新能源汽車的核心增量部件，構(gòu)建了覆蓋“三電”系統(tǒng)、智能駕艙到ADAS傳感器的成熟測試解決方案矩陣。

在電池（BMS）測試方面，華興源創(chuàng)不僅提供Veridian-BMS自動化檢測設(shè)備和BMS測試系統(tǒng)，還向上游延伸，開發(fā)了“鋰電池材料元素分析在線檢測設(shè)備”，采用激光誘導(dǎo)擊穿光譜法（LIBS）技術(shù)，可在線檢測電極材料元素。

在電機（Motor）與電控（Control）測試方面，華興源創(chuàng)提供電機測試方案，可實現(xiàn)扭矩和編碼器校準、noise、匝間平衡及FRF等測試功能。在電控領(lǐng)域，華興源創(chuàng)擁有“新能源汽車三電測試平臺系統(tǒng)”，可覆蓋MCU、VCU、BMS、IGBTDriver等多種控制器；此外還包括“域控制器EOL/FCT測試機”和“汽車PCMU域控制器組裝測試線”。

在ADAS與智能駕艙測試方面，針對智能化趨勢，華興源創(chuàng)布局了“激光雷達測試系統(tǒng)”、“汽車ADAS相關(guān)FCT/EOL測試機”以及“車用雙目攝像頭和控制器混合組裝測試線”。此外，還包括“迎賓燈組裝檢測線”等智能駕艙相關(guān)部件的檢測。

在核心制動與熱管理方面，華興源創(chuàng)已開發(fā)出“EMB（電子機械制動）產(chǎn)品線”和“熱管理控制器產(chǎn)品線”，覆蓋了新能源汽車線控底盤和熱管理系統(tǒng)的關(guān)鍵測試環(huán)節(jié)。

從消費電子的深度，到半導(dǎo)體的銳度，再到新能源汽車的廣度，華興源創(chuàng)憑借其“多維研發(fā)”的核心能力，正在三大黃金賽道上加速馳騁。華興源創(chuàng)三季報的強勁業(yè)績，只是這一長期戰(zhàn)略開花結(jié)果的序章。

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