國(guó)盛證券指出，國(guó)內(nèi)供應(yīng)受限是上行的最核心因素：一方面，自7月份能源局核查超產(chǎn)政策以來(lái)， 7~9月煤炭產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)三月同比下降；一方面，自今年中央第二生態(tài)環(huán)保督察向內(nèi)蒙古自治區(qū)反饋督察情況后，內(nèi)蒙古嚴(yán)格按照中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察要求，從嚴(yán)從實(shí)抓好整改落實(shí)工作，在此期間，或?qū)β短斓V生產(chǎn)造成一定擾動(dòng)；一方面，按照2025年度中央安全生產(chǎn)考核巡查工作安排，11月份，22個(gè)中央安全生產(chǎn)考核巡查組將陸續(xù)進(jìn)駐31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)開展年度考核巡查，且值得注意的是，這是今年首次以中央名義開展，推動(dòng)安全生產(chǎn)責(zé)任措施落實(shí)，在安監(jiān)高壓下，煤炭生產(chǎn)亦面臨一定擾動(dòng)。

作為市場(chǎng)唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF（515220）跟蹤中證煤炭指數(shù)（399998），規(guī)模超130億元，煤炭板塊股息率較高，截至9月30日，近12個(gè)月股息率超5.3%，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的背景下配置價(jià)值凸顯?？煽紤]逢低分批布局煤炭ETF（515220）把握煤炭板塊投資機(jī)會(huì)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。