每經(jīng)編輯｜金冥羽 潘海福    

11月17日下午，現(xiàn)貨黃金直線跳水，一度跌0.8%。截至發(fā)稿，報(bào)4063.73美元/盎司。

據(jù)悉，國內(nèi)部分品牌金飾價(jià)格從14日開始已實(shí)現(xiàn)三連跌，其中，老廟黃金足金飾品今日?qǐng)?bào)價(jià)1289元/克，較13日下跌36元/克；老鳳祥足金飾品今日?qǐng)?bào)價(jià)1293元/克，較13日下跌32元/克。周大福今日?qǐng)?bào)價(jià)1305元/克，較14日高點(diǎn)下跌28元，周生生足金飾品今日?qǐng)?bào)價(jià)1305元/克，較14日高點(diǎn)下跌23元/克。

伴隨著近期金價(jià)大幅波動(dòng)，商業(yè)銀行繼續(xù)對(duì)黃金積存金起點(diǎn)金額進(jìn)行調(diào)整。每經(jīng)記者注意到，11月11日，中信銀行、建設(shè)銀行發(fā)布公告，再度上調(diào)積存金購金門檻。中信銀行表示，自2025年11月15日起，將積存金定期積存計(jì)劃定時(shí)定額最低定投金額從1000元調(diào)整為1500元。

而在上月，中國銀行、工商銀行、寧波銀行等多家銀行相繼宣布上調(diào)積存金產(chǎn)品起購金額，最低門檻紛紛突破千元大關(guān)。

除了調(diào)整最低門檻，每經(jīng)記者還注意到，部分銀行將積存金起點(diǎn)模式由按固定金額變更為隨金價(jià)浮動(dòng)方式。

與銀行端密集調(diào)整相伴隨的是，國際金價(jià)在觸及階段高點(diǎn)后出現(xiàn)顯著回調(diào)，現(xiàn)貨黃金已連續(xù)三個(gè)交易日走弱。在市場(chǎng)分析人士看來，本輪回調(diào)成因主要系美國政府停擺風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)解除，使避險(xiǎn)需求階段性弱化；多位美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放“謹(jǐn)慎行事”信號(hào)，12月降息概率由此前高點(diǎn)大幅回落至不足50%；美元指數(shù)獲得支撐，貴金屬承壓明顯。

不過，也有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)指出，影響金價(jià)的宏觀與地緣變量依舊復(fù)雜：美國財(cái)政赤字與債務(wù)問題未實(shí)質(zhì)緩解，中東等區(qū)域地緣風(fēng)險(xiǎn)仍處高位，金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求在中短期內(nèi)仍可能反復(fù)。因而，金價(jià)未來仍有考驗(yàn)下方支撐的可能，整體格局更可能維持震蕩。

盡管短線波動(dòng)加劇，但多數(shù)機(jī)構(gòu)依然維持長(zhǎng)期看多的判斷。瑞銀策略師認(rèn)為，黃金有望在2026~2027年間某個(gè)階段創(chuàng)出5000美元/盎司的歷史高位。嘉盛集團(tuán)分析師亦指出，美國政府重新開門后，財(cái)政赤字與債務(wù)壓力仍將逐步恢復(fù)至高位水平，日本、法國、英國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政負(fù)擔(dān)亦持續(xù)走重，使全球金融市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖資產(chǎn)的需求難以顯著下降。

花旗集團(tuán)在最新黃金展望中給出了多個(gè)情景。其中，在概率約為30%的牛市情況下，若全球財(cái)富出現(xiàn)大規(guī)模重新配置，實(shí)物黃金市場(chǎng)供給側(cè)難以有效承接增量需求，金價(jià)可能在2027年底被動(dòng)推升至每盎司6000美元。

但花旗集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，這一情形并非其基準(zhǔn)判斷。相較之下，花旗更傾向于認(rèn)為金價(jià)在2026年面臨回調(diào)壓力，并將該情景賦予50%的概率?；诿绹?jīng)濟(jì)環(huán)境改善的假設(shè)，花旗預(yù)計(jì)金價(jià)屆時(shí)可能回落至3650美元/盎司。

此外，花旗集團(tuán)還提出一個(gè)概率為20%的熊市路徑：若地緣緊張、財(cái)政赤字等宏觀擔(dān)憂顯著緩和，黃金的避險(xiǎn)支撐削弱，金價(jià)可能在2026年底至2027年進(jìn)一步下探至3000美元/盎司左右。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||金冥羽 潘海福

校對(duì)|陳柯名

封面圖片來源：視覺中國

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