近日，谷歌憑借其自研TPU芯片的突破與商業(yè)模式，股價連續(xù)大漲并創(chuàng)歷史新高，而英偉達(dá)則進(jìn)入階段性調(diào)整。機(jī)構(gòu)資金動向亦顯現(xiàn)變化，一方面巴菲特增持谷歌，另一方面巴克萊等部分國際機(jī)構(gòu)對英偉達(dá)進(jìn)行了減持。業(yè)內(nèi)人士表示，這或表明市場對AI的投資邏輯正從硬件單極驅(qū)動，向“模型-應(yīng)用-硬件”全線生態(tài)的多元驅(qū)動深化，市場“AI敘事”正迎來深刻重構(gòu)，或直接利好以光模塊、PCB、存儲芯片為代表的整個算力產(chǎn)業(yè)鏈。

在此背景下，11月26日，A股市場光模塊、PCB、存儲芯片等算力硬件概念全線爆發(fā)，帶動創(chuàng)業(yè)板單邊走強(qiáng)，其中低費(fèi)率百億級品種創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)（159952）單日漲2.16%，日內(nèi)成交額超4億元，流動性居同類前列。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)（159952）年內(nèi)漲幅43.73%，最新規(guī)模137億元，綜合年費(fèi)率（管理費(fèi)+托管費(fèi)）0.20%處于全市場最低一檔，為投資者提供了更低成本參與科技浪潮的投資工具。

業(yè)內(nèi)人士表示，這場由“AI敘事重構(gòu)”引發(fā)的市場共振，其核心邏輯在于投資脈絡(luò)的擴(kuò)散與深化。無論AI芯片領(lǐng)域的競爭結(jié)果如何，底層算力基礎(chǔ)設(shè)施的投入都是確定性的受益方向。Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)（159952）所跟蹤的創(chuàng)業(yè)板指，囊括從光模塊、服務(wù)器到半導(dǎo)體等算力核心環(huán)節(jié)，前十大權(quán)重股中的中際旭創(chuàng)、新易盛等正是本輪行情的領(lǐng)漲龍頭。

從估值視角看，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板指的投資性價比同樣突出。經(jīng)過前期的調(diào)整，指數(shù)當(dāng)前市盈率（TTM）約為38倍，處于近十年約33%的估值分位。在AI產(chǎn)業(yè)浪潮與國內(nèi)科技自立自強(qiáng)政策的雙重驅(qū)動下，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)盈利有望步入修復(fù)通道。市場分析認(rèn)為，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板正面臨“估值修復(fù)”與“成長溢價”的雙重驅(qū)動，配置價值顯著。

展望未來，AI科技主線仍被機(jī)構(gòu)普遍看好。如中原證券表示，光模塊頭部廠商技術(shù)領(lǐng)先、客戶關(guān)系穩(wěn)固、具備規(guī)?；桓赌芰?，優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。AI發(fā)展推動大型數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，光器件廠商受益于終端需求，進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)紅利期，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需求持續(xù)高景氣。華泰證券認(rèn)為，近期AI敘事起爭論、流動性有所收緊、地緣擾動加大了市場波動，當(dāng)前市場調(diào)整已初步具備空間感，對應(yīng)9月下旬市場中樞位或有較強(qiáng)支撐，后續(xù)伴隨著海外流動性預(yù)期改善、國內(nèi)資金壓力減弱、市場情緒進(jìn)一步消化，行情走勢環(huán)境或更加健康。配置上，當(dāng)前市場估值接近“合理”中樞，若超調(diào)則可適度提升倉位，配置上關(guān)注國產(chǎn)算力等。

對于希望一站式把握AI從硬件到應(yīng)用投資機(jī)遇的投資者而言，可通過創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)（159952）及其聯(lián)接基金（A類003765；C類003766；E類019817；F類021739；Y類022896）便捷布局。