每經編輯｜葉峰    

化工龍頭ETF（516220）7月30日上漲1.31%，位于市場前列，近十日漲幅為9.28%，或因“反內卷”資金持續(xù)流入所致。

來源：WIND

今年以來，化工板塊持續(xù)處于景氣度低位，主要原因為下游需求疲軟，以及產品價格的持續(xù)下滑。從價格層面來看，主要化工產品價格下跌，PPI內部的化學原料、化學制品、化纖同比持續(xù)為負，且跌幅存在擴大趨勢。從需求角度來看，化工板塊下游需求非常廣泛，包含衣食住行各個層面，與社會總需求相關。目前，地產拖累仍是總需求的主要壓制項，在分項上如紡織服裝行業(yè)，需求呈現(xiàn)溫和上升的態(tài)勢。

此外，近期海外TDI（甲苯二異氰酸酯）產能存在擾動。國信證券表示，7 月12 日，科思創(chuàng)（Covestro）位于德國多爾馬根（Dormagen）的工廠發(fā)生電氣火災，導致其燒堿、氯氣和鹽酸生產遭遇不可抗力。該工廠燒堿年產能44.8 萬噸，氯氣年產能48 萬噸，這些原料短缺直接影響下游TDI 生產。7 月16 日，科思創(chuàng)正式宣布其TDA/TDI、基于OTDA的產品、聚醚多元醇遭遇不可抗力。原因是火災導致的氯氣供應中斷（氯氣是TDI 生產的關鍵原料），短期內無法通過其他工廠或外購完全彌補。受影響裝置包括該工廠的30 萬噸/年TDI 裝置，以及聚醚多元醇裝置等，不可抗力持續(xù)時間暫不確定。

綜上所述，基本面現(xiàn)實較弱、但預期較強的條件下，建議投資者進一步關注基本面韌性更強的化工板塊龍頭企業(yè)，聚焦宏觀預期+估值盈利修復的雙邏輯。投資者可以借道化工龍頭ETF（516220）進行一鍵布局。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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