方正證券表示，國企改革深化背景下，國央企占比高的板塊具備天然優(yōu)勢(shì)，煤炭尤為典型。在A股煤炭板塊中，國資占比達(dá)85.4%，這類企業(yè)兼具公益屬性與經(jīng)營屬性，在資產(chǎn)注入、分拆上市等改革動(dòng)作中具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

此外，行業(yè)也通過查超產(chǎn)及“穩(wěn)煤價(jià)、穩(wěn)電價(jià)”遏制惡性競(jìng)爭(zhēng)，為重組整合奠定財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。2025年7月10日能源局發(fā)布《國家能源局綜合司關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》，正式開始對(duì)煤炭行業(yè)開啟查超產(chǎn)。9月25日，國資委進(jìn)一步主持召開部分國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行座談會(huì)，將“穩(wěn)電價(jià)”與“穩(wěn)煤價(jià)”并列為核心議題，此外容量電價(jià)補(bǔ)償有望進(jìn)一步提升。企業(yè)盈利穩(wěn)定性增強(qiáng)，也為重組整合奠定了財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。

作為市場(chǎng)唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF（515220）跟蹤中證煤炭指數(shù)（399998），規(guī)模超130億元，煤炭板塊股息率較高，截至9月30日，近12個(gè)月股息率超5.3%，在無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的背景下配置價(jià)值凸顯?？煽紤]逢低分批布局煤炭ETF（515220）把握煤炭板塊投資機(jī)會(huì)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。