今日A股震蕩調(diào)整，三大指數(shù)低開(kāi)低走，上證指數(shù)跌0.41%，深證成指跌1.71%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.96%。滬深兩市全天成交1.94萬(wàn)億元，上一交易日為2.13萬(wàn)億元。全市場(chǎng)個(gè)股跌多漲少，超3600只個(gè)股實(shí)現(xiàn)下跌。板塊方面，福建板塊、銀行、冰雪經(jīng)濟(jì)等板塊漲幅居前，貴金屬、鋰礦、機(jī)器人等板塊跌幅居前。

市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)一定的切換，紅利板塊持續(xù)走強(qiáng)。短期來(lái)看，進(jìn)入四季度權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落，市場(chǎng)震蕩板塊輪動(dòng)態(tài)勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)；中長(zhǎng)期來(lái)看，A股慢牛的基調(diào)不變，科技成長(zhǎng)仍將是核心主線。配置方面，現(xiàn)階段科技+紅利的啞鈴型結(jié)構(gòu)或?qū)⒊蔀椴诲e(cuò)的選擇，一方面可以繼續(xù)關(guān)注科技成長(zhǎng)及其相關(guān)發(fā)散領(lǐng)域，另一方面可以關(guān)注兼具穩(wěn)增長(zhǎng)+反內(nèi)卷相關(guān)的板塊。

存儲(chǔ)：受益AI需求拉動(dòng)，2025Q4存儲(chǔ)價(jià)格有望持續(xù)看漲。由于三大原廠持續(xù)有限分配先進(jìn)制程產(chǎn)能給高階服務(wù)器DRAM和HBM，擠占一般消費(fèi)級(jí)DRAM產(chǎn)能，整體DRAM在第四季度有望繼續(xù)上漲。根據(jù)Trendforce預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025Q4整體一般型DRAM價(jià)格環(huán)比增長(zhǎng)8-13%。感興趣的投資者可關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、科創(chuàng)芯片ETF（589100）、集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760）。

國(guó)債：政策面，央行超預(yù)期宣布將重啟國(guó)債買(mǎi)賣(mài)，提振債券市場(chǎng)情緒?；久妫苋ツ晖诟呋鶖?shù)影響，四季度出口同比增速或轉(zhuǎn)弱，疊加內(nèi)需持續(xù)偏弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率處于低位，制約利率上行空間。三季度壓制債券市場(chǎng)的因素逐漸消退，疊加年底機(jī)構(gòu)逐步布局下一年配置方向，四季度債市表現(xiàn)或優(yōu)于三季度，感興趣的投資者可把握十年國(guó)債ETF（511260）配置窗口期。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。